Эксплуатация устройств газоснабжения

На 80% "Распадской" (по 40% у Evraz Group и менеджмента компании) нашелся новый потенциальный покупатель. По неофициальной информации, государственный Внешэкономбанк (ВЭБ) готов купить акции "Распадской" за $4,9-5,3 млрд, то есть на 26-36% дороже рыночной цены.  Как пишет «Коммерсантъ», акции приобретаются по 220-230 руб. за штуку ($4,9-5,1 млрд за 80%). Таким образом, максимальная премия к рыночной цене бумаг может составить 35,9%, минимальная — 25,6%. Заместитель гендиректора "Распадской" Александр Андреев от комментариев отказался, отказались обсуждать возможную сделку также в Evraz и ВЭБе. В середине мая глава совета директоров и совладелец Evraz Александр Абрамов говорил, что сделка может состояться ближе к осени. 

"Распадская" добывает уголь коксующихся марок, который используется в производстве стали. Металлургические активы в портфеле ВЭБа есть. C 2009 года госкорпорация контролирует 100% "Амурметалла" мощностью 2 млн тонн электростали в год. Правда, для ее производства уголь не нужен. Но ВЭБ занимается и финансированием сделок по покупке металлургических активов. В частности, на его деньги в 2010 году были приобретены в интересах российских инвесторов доли в украинских "Индустриальном союзе Донбасса" (ИСД; 50% плюс две акции) и "Запорожстали" (50%). 

"Распадская" была выставлена на продажу в конце 2010 года, через полтора года после того, как на ее крупнейшей шахте произошла авария, в результате которой погиб 91 человек, а совокупная добыча угля по итогам года снизилась на 32%, до 7,2 млн тонн. 

Изначально пакет был оценен в $6 млрд. Актив изучали почти все российские металлурги и угольщики, а также зарубежные инвесторы. В числе наиболее реальных претендентов на "Распадскую" назывались "Мечел", "Северсталь" и Новолипецкий меткомбинат (НЛМК). В конце прошлого месяца появилась информация, что долю менеджмента "Распадской" может выкупить Evraz по 220 руб. за акцию. 

АНАЛИТИК: СУММА СДЕЛКИ ЯВНО ЗАВЫШЕНА. ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ ПРИЧИН ДЛЯ ТАКОЙ ПРЕМИИ НЕТ, ВЕДЬ АКЦИИ КОМПАНИИ С 2008 ГОДА НЕ СТОИЛИ ДОРОЖЕ $8.

"Северсталь" в итоге от "Распадской" отказалась, и источник, близкий к сталелитейной компании, еще раз это подтвердил. "Мечел", хотя и не смог сразу договориться по цене (за 80% "Распадской" компания была готова дать не больше $2 млрд), по информации источников, переговоры не прекращал. На каком этапе переговоры с НЛМК, выяснить не удалось. Представители комбината и его основного акционера Владимира Лисина от комментариев отказались. 

Игорь Лебединец из "ВТБ Капитала" считает, что по сравнению с другими претендентами на "Распадскую" ВЭБ выглядит "предпочтительнее в силу своих финансовых ресурсов". Аналитик полагает, что в дальнейшем ВЭБ перепродаст угольную компанию кому-то из уже называвшихся претендентов. В то же время, добавляет аналитик UBS Кирилл Чуйко, сумма сделки явно завышена. По его мнению, фундаментальных причин для такой премии нет, ведь акции компании с 2008 года не стоили дороже $8. 

По данным «Известий», биржевые игроки отреагировал на новость моментально. В течение 10 минут после появления информации о возможной покупке котировки «Распадской» на ММВБ подскочили на 7,4%. Причина скачка проста – появившаяся оценка стоимости пакета акций предполагает премию к нынешней рыночной цене больше 33%.

Также газета пишет, что, скорее всего, ВЭБ выступает промежуточным владельцем, и скоро пакет может перейдет в руки другого собственника. Возможно, через ВЭБ «Распадскую» покупает китайская компания, считает директор по развитию бизнеса инвесткомпании Fleming Family and Partners Михаил Заводов.  «Это может объяснять такое аккуратное оформление сделки. В пользу этой версии говорит и то, что сейчас по большому счёту для потребителей не имеет значения, из какой страны везти уголь. К тому же, китайцы могут позволить переплатить», - полагает эксперт.

В том, что ВЭБ выступает посредником, не сомневается большая часть экспертов. «Логично, что непрофильный актив ВЭБ купил не для себя. Держать его на балансе больше года он вряд ли будет. В этом случае варианты действий с пакетом «Распадской» разные. Госкорпорация может продавать их на рынке, либо попытаться найти стратегических инвесторов. Не исключено, что сделка может быть проведена в интересах конкретного покупателя. Вряд ли кто-то из тех, кого называли претендентами на покупку «Распадской» мог сразу выложить такую сумму и в этом случае ВЭБ выступил бы посредником», - говорит аналитик инвестбанка «ВТБ Капитал» Игорь Лебединец.